[개요]

 

태국 중소기업 데이터를 활용해 중소기업 신용평가제도 구축 방법을 검토하고, 위험이 있는 부문에 적합한 자금조달 수단으로 홈타운투자펀드(HIT)’를 제안함

 

[주요 내용]

 

중소기업들은 자금조달과 관련해 어려움에 직면함

o 아시아 국가의 은행지배적인 경제적 특성으로 인해 기업은 자금조달 시 은행에 상당 부분을 의존할 수 밖에 없음

o 중소기업 부문에서 부실대출이 쌓이는 것을 방지하기 위해서는 은행들이 건전한 중소기업과 위험한 중소기업을 구분하는 것이 중요함

 

중소기업에 대한 신용 공급 부족은 주로 정보의 비대칭, 높은 채무 불이행 및 담보 부족에 기인함

o 신뢰할만한 신용평가가 이루어지지 못한 중소기업을 모니터링하는 비용이 높아지자 중소기업 대출에 대한 금융기관의 관심이 줄어들게 됨

o 중소기업을 위한 신용평가제도의 구축은 중소기업의 다양한 재무 및 비재무 변수에 통계 기법을 적용함으로써 가능함

 

2014년 기준 태국의 중소기업 수는 2,736,744개로 전체 기업 중 99.73%를 차지하고 있음

o 중소기업 가운데 소기업은 2,723,932개로 전체 중소기업의 99.53%를 차지함

- 중기업은 12,645개로 전체 중소기업의 0.47%에 불과함

- 마이크로기업은 별도로 구분되지 않고 소기업에 포함되어 있음

o 산업별로 보면 도소매 및 자동차수리 부문이 42.73%로 가장 비중이 높고, 서비스 부문이 37.87%, 제조 부문이 18%의 비중을 차지함

o 지역별로는 수도 인근에 집중되어 있는데, 방콕에 소재하고 있는 중소기업이 18.1%, 방콕을 포함한 수도권에 소재한 중소기업은 27.6%



중소기업 고용자 수는 1,200만 명 수준인데, 전체 고용에서 차지하는 비중은200270% 이하에서 2017년에는 80% 이상으로 증가하였음

o 그러나 중소기업이 GDP에서 차지하는 비중은 42.2%로 상대적으로 낮은 수준임

o 2014년 이후 중소기업 부문의 GDP 성장률이 전체 GDP 성장률을 추월하였음

 

20101사분기부터 20181사분기까지 전체 상업은행 대출 중 중소기업 대출이 차지하는 비중은 거의 일정한 수준을 유지하고 있음

o 그 비중은 20101사분기 32.28%에서 20181사분기 33.51%로 소폭 증가함

o 그러나 중소기업 대출 중 부실대출 비율은 전체 대출 중 부실대출 비중보다 높은 수준임

- 2010년 중소기업 대출 중 부실대출 비율은 6.45%인 반면 전체 대출 중 부실대출 비율은 4.97%

o 2014년 중소기업 대출 중 부실대출 비율은 3.2% 이하로 낮아졌지만 최근에 다시 증가하는 추세로, 20181사분기에 4.5%를 기록하였음

- 반면 20181사분기 전체 대출 중 부실대출 비율은 2.91%

 

이 논문에서는 은행이 중소기업에 대출할 경우 재정 및 비재정 관련 비율 등에 접근할 수 없을 때 중소기업 신용평가제도를 어떻게 개발할 수 있는가에 대해 검토함

o 3,272개 태국 중소기업의 5개 변수에 대한 통계를 사용함

* 5개 변수는 총 대출금액, 초기 금액, 과거 만기 금액, 미결제금액, 과거 대출만기일

o 신용 리스크 분석에 사용된 데이터는 태국 국가신용국(National Credit Bureau of Thailand) 데이터임

o 이러한 테크닉을 사용함으로써 은행들은 정보 비대칭성을 감소시킬 수 있고, 중소기업에 대한 이자율과 대출 상한을 합리적으로 설정할 수 있음

- 이것은 건전한 중소기업의 자금조달을 용이하게 할 수 있으며, 중소기업 부문의 부실대출을 감소시킬 것임

 

분석 결과에 의하면 대출기관이 제공하는 대출 데이터, 즉 총 대출금액, 초기 대출금액 및 만기일에 대한 데이터를 사용해 중소기업의 건전성을 평가하는 것이 가능함

o 이 분석에 사용된 변수들은 중소기업을 다양한 하위 그룹으로 클러스터링하고 재정 상태에 따라 분류하는 데 사용될 수 있음

o 강건성 검정(robustness check)은 통계 기법을 사용해 확보한 위험 요소가 999개 샘플 중소기업의 파산을 76% 설명할 수 있음을 보여줌

- 이는 신용 리스크 분석이 대출 중 채무 불이행 비율을 증가시키는 리스크 요인을 명확하게 할 수 있다는 것을 의미하며, 이것은 본 보고서의 이론적 부분에 부합하는 것임

* 강건성(robustness) : 어떤 가정이 성립한다는 조건 하에서 사용될 수 있는 통계적 방법의 특성이 그 가정이 성립하지 않는 경우에도 크게 변하지 않으면 그 통계적 방법은 강건한 통계적 방법이라고 함

 

이 보고서의 주요 정책적 함의는 은행과 금융기관들이 총 대출금액, 초기 대출금액, 과거 만기일 등에 대한 데이터를 사용한 신용위험 분석 기법을 사용해 건전한 중소기업을 식별할 수 있다는 것임

o 이 방법을 사용하면 은행이 신용도에 따라 중소기업별로 대출 한도와 이자율을 합리적으로 설정할 수 있을 것임

- 이를 통해 건강한 중소기업의 금리인하 등을 통해 차입비용을 낮추고, 은행도 부실 채권이 줄어들면서 혜택을 볼 것임

 

두 번째 정책적 권고 사항은 위험이 있는 부문에 적합한 자금조달 수단으로 홈타운투자펀드(Hometown Investment Trust funds)를 도입하는 것임

o HIT 펀드는 비교적 짧은 기간 동안 일본에서 인기를 얻은 새로운 형태의 금융 중개임

- 일본에 확산되어 있으며 캄보디아 및 베트남을 비롯한 많은 아시아 국가와 페루 등에 진출했음

o HIT 펀드는 지역 은행과 우체국에서 판매 할 수 있으며, 이러한 신탁 펀드는 신용협회나 은행이 보증하지 않음

o 신탁 펀드의 조건은 신탁 펀드 투자자의 신뢰를 강화하고 신탁 펀드 시장을 지원하기 위해 투자자에게 충분하게 설명되어야 함

o HIT 펀드는 대출기관과 대출자들이 서로에 대해 알고 있는 경우가 많기 때문에 정보 비대칭성을 축소할 수 있고, 은행을 대신해 위험 자본의 지속적인 공급이 가능하며, 대출기관들이 지역에서 실시되고 있는 프로젝트에 대해 잘 파악하고 투자할 프로젝트를 선택할 수 있으며, 크라우드펀딩의 한 형태이고, 투자자들이 그들의 자금이 어디에 투자되고, 프로젝트 소유자가 누구이며, 제품은 어떤 것인지 등을 정확하게 모니터링할 수 있는 투명성 등의 특징이 있음

* 홈타운투자펀드(HIT)는 개인 투자자가 자신의 고향에서 추진되는 사업에 투자하고, 금융기관이 이를 중개하는 펀드임